Как происходит процесс замены торговой системы?
Экономика Германии – есть ли поводы для беспокойства?
В ноябре снижение промышленного производства на 1,9% по сравнению с предыдущим месяцем последовало за падением на 0,8% в октябре. Общий объем производства в экономике упал на 0,2 процента за три месяца до сентября, поэтому некоторые аналитики теперь опасаются, что крупнейшая экономика Еврозоны может возглавить рейтинг сокращения.
Немецкие автопроизводители медленно адаптировались к новым испытаниям выбросов, которые стали обязательными в сентябре, что привело к задержкам в производстве. Более теплый, чем ожидалось, ноябрь сдерживал производство. Праздничный день был устроен таким образом, чтобы побудить работников взять дополнительный отпуск. Оптимисты, включая Центральный банк Германии, считают, что экономика все еще находится в хорошем состоянии.
Было бы неправильно принимать это как должное. Экономика зависит от экспорта, поэтому замедление роста в Китае и торговый спор между США и Китаем может нанести длительный ущерб. С другими крупными производствами еврозоны может случиться то же, благодаря протестам во Франции и неопределенности политики в Италии. Эти события еще больше могут ослабить спрос на немецкий экспорт.
Если замедление продолжится, Берлин вынужден прибегнуть к значительному финансовому стимулированию. Опираясь на годовой бюджет, правительство планирует для государственного долга ниже 60 процентов валового внутреннего продукта в этом году, а также в рамках посткризисного пика 81 процентов.
Доходность 10-летних облигаций Германии близка к нулю, поэтому стоимость заимствований правительства в реальном выражении ниже нуля даже для долгосрочного долга.
В любом случае Германии необходимо больше государственных инвестиций. В течение многих лет инфраструктура плохо обслуживалась. По оценкам аналитического центра Брейгель, доля государственного сектора снизилась почти на 7 млрд. евро с 2007 года, даже когда экономика выросла почти на 30 процентов.
Немецкое стимулирование также ослабит определенное давление на европейский Центральный банк, который только что прекратил предоставлять денежно-кредитный стимул через чистые покупки активов. Многие в Германии выступали против количественного смягчения, утверждая, что подобная политика противоречит мандату Центрального банка. Более активная налогово-бюджетная политика сделает менее вероятным возобновление покупок активов.
Инстинкт фискального консерватизма – причина, по которой у Германии теперь есть место для маневра. Большую часть последнего десятилетия экономика «европейского локомотива» росла, и ее правительство сопротивлялось призывам тратить больше на Европу.
Продолжительное замедление потребует переосмысления вопроса о собственных интересах. Более крупные государственные инвестиции в Германии также помогут остальной части валютного союза. Многим немцам это может не понравиться, но правительству было бы разумно подготовить свой план стимулирования, на всякий случай.
Комментарии
Смотрите также
Можно ли доверять свой капитал брокерским компаниям рынка бинарных опционов?
Какие есть способы эффективно установить ордер тейк профит?