Прогноз по валютной паре GBPJPY на ближайшие месяцы
Как заработать на спреде акций Exxon Mobil и Chevron
В частности, на фоне общей 8-процентой коррекции индекса SP500 бумаги нефтяного гиганта Exxon Mobil с начала месяца потеряли более 13%, а акции Chevron подешевели на 9,5%.
Если бы нефтяные цены сейчас находились на многолетнем минимуме, как это было несколько лет назад, подобную динамику можно было бы считать выгодной «распродажей».
В текущей же ситуации, когда на рынок возвращаются компании, занятые разработкой сланцевых месторождений и битуминозных песков, инвестиции в данный сектор по рискам сопоставимы с венчурными проектами.
С другой стороны, у частных трейдеров всегда есть альтернатива – сезонная игра на разнице котировок XOM и CVX, или, как её принято называть в профессиональной среде, торговля спредом.
Торговля спредом XOM и CVX
На графике выше представлены многолетние усреднённые тенденции, построенные на портфеле 3*XOM-2*CVX (покупка/продажа акций Exxon Mobil и Chevron в соотношении 3 к 2). Весовые коэффициенты добавлены специально для того, чтобы придать частям корзины сопоставимые размерности.
На построенных синтетических курсах прослеживается очевидная закономерность – с 23 февраля по 20 августа сезонный спрос на бумаги CVX превышает потребности рынка в акциях XOM (спред падает).
Отсюда следует, что в обозначенный период времени на портфеле 3*XOM-2*CVX целесообразно удерживать короткие позиции. Отдельно отметим, что статистика, собранная за последние 10 лет, подтверждает качество выявленного паттерна, так как 9 из 10 сделок, смоделированных в прошлом, приносили прибыль.
Кроме этого, поскольку сезонное снижение спреда XOM/CVX продолжается 6 месяцев, в рамках исследуемого периода неизбежно будут формироваться up-коррекции. Данную специфическую черту можно использовать для поиска дополнительных точек входа от границ 40-дневного канала Боллинджера.
Что же касается целей по коротким позициям, то в этом плане потенциал снижения спреда ничем не ограничен, поскольку сейчас он находится на историческом минимуме (в обозримой перспективе не видно «проторгованного» уровня поддержки).
С точки зрения технического анализа, столь сильная перепроданность акций Exxon Mobil относительно бумаг Chevron создаёт риски для медведей. С другой стороны, она указывает на то, что инвесторы считают бизнес CVX более гибким и эффективным, следовательно, если фундаментально ситуация не изменится, ничто не мешает дисконту нарастать и далее.
Принимая во внимание перечисленные выше факторы, основную короткую позицию на спреде 3*XOM-2*CVX следует разбить на две части, первая из которых будет актуальна весь сезонный цикл (с 23.02 по 20.08), а вторая закроется сразу после того, как портфель отработает среднестатистический потенциал (см. таблицу).
Комментарии
Смотрите также
Оцениваем перспективы нескольких ценных бумаг американского фондового рынка
Прогноз по EURGBP На ближайшее время - чего стоит ждать от курса этой валютной пары