Прошлый год оказался для компании Caterpillar одним из самых удачных, так как на фоне увеличения деловой активности в строительном и добывающем секторах акции компании подорожали на 70%. Положительное влияние на настроения инвесторов оказали и меры по сокращению расходов.

Новый год, напротив, уже успел поставить перед покупателями и держателями акций Caterpillar дилемму.

С одной стороны, налаженные бизнес-процессы не претерпели существенных изменений, при этом спрос на продукцию машиностроения в азиатском регионе продолжает уверенно расти (за последние 3 месяца 2017 года +34%).


С другой стороны - Дональд Трамп на минувшей неделе «обрадовал» рынки, заявив, что США в ближайшем будущем введут импортные пошлины на сталь и алюминий.


Для корпорации Caterpillar, производственные кластеры которой расположены по всему Миру, введение пошлин со стороны США не станет катастрофой, но совокупные издержки на производство техники всё равно увеличатся. На прошлой неделе рынок уже отреагировал на эту словесную интервенцию – акции CAT подешевели на 9,86%.



Тем не менее, поскольку протекционистские меры ещё не утверждены, а их непосредственное влияние на результаты операционной деятельности Caterpillar удастся оценить лишь после публикации годовой финансовой отчётности, текущую коррекцию можно рассматривать в качестве отката для набора среднесрочной позиции по выгодным ценам.


Формальное основание для покупок предоставляет многолетняя сезонная тенденция, в рамках которой бумаги CAT дорожают в период с 10 марта по 27 апреля. Фундаментально данная закономерность объясняется двумя факторами:

• Весной в США растёт общая деловая активность;
• Спрос на технику и комплектующие увеличивается, поскольку в северном полушарии после зимнего простоя начинаются работы на полях, карьерах, лесоразработках и т.д.
  

В техническом отношении бумаги CAT также остаются по-прежнему привлекательными. Динамика 60-дневного канала Дончиана свидетельствует о формировании долгосрочного повышательного тренда, а коэффициент автокорреляции, рассчитанный за аналогичный период, косвенно указывает на то, что рынок скорее поддержит текущую тенденцию, чем развернётся или надолго «зависнет» в боковике.



С другой стороны, поскольку текущая динамика бумаг CAT сильно коррелирует с общими негативными настроениями на фондовом рынке, длинные позиции следует открывать лишь после того, как цена пробьёт верхнюю границу 15-дневного канала Дончиана.


Если в текущем году не произойдёт ничего экстраординарного, и сезонный прогноз оправдается, в качестве основных целей up-импульса следует принять отметки 160,00 и 175,00, первая из которых соответствует страйку, где зафиксировано скопление открытого интереса по Call-опционам, а вторая совпадает с сильным уровнем Мюррея.