Фондовый рынок США сейчас находится в центре внимания, поскольку прошлая неделя заставила инвесторов задуматься о том, что сформированная коррекция способна дать старт действительно сильному среднесрочному down-тренду.

Если опасения подтвердятся, главной спекулятивной стратегией на ближайшее полугодие станет хеджирование.

С точки зрения фундаментального анализа, снижение основных фондовых индексов можно объяснить структурными сдвигами на финансовых рынках, а именно, за последние недели доходность американских 10-летних облигаций значительно выросла и достигла отметки в 2,83%, чем поставила акции ведущих корпораций в неудобное положение.



Дело в том, что на современном перекупленном фондовом рынке, где дивидендная доходность надёжных компаний редко превышает 2%, инвестору выгоднее продать акции и вложить средства в гособлигации США.

По этой причине «прямые» покупки CFD-контрактов сейчас разумно хеджировать короткими позициями по SP500. Особенно интересен в этом плане портфель из бумаг Johnson & Johnson, American Express и Standard Poors Depositary Receipts (ETF на SP500).



На графике выше представлена усреднённая тенденция, полученная путём усреднения стоимости упомянутого портфеля за последние 10 лет, а также текущее значение анализируемого показателя.

Данная корзина формируется по формуле 2*JNJ+3*AXP-2*SPY, т.е. за основу портфеля берётся покупка акций Johnson & Johnson и American Express в соотношении 2 к 3. CFD-контракт на ETF-фонд используется для хеджирования рисков на случай продолжения down-тенденции.


Как можно заметить по динамике 10-летнего цикла, портфель сезонно дорожает с 17 февраля по 11 июля, а подробный анализ соответствующих сделок на истории показывает, что эта спекулятивная идея ранее приносила доход в 9 случаях из 10.

Таким образом, во второй половине февраля следует искать сезонные возможности для покупки JNJ и AXP с одновременной продажей «бумаг» SPY (либо непосредственно CFD на сам индекс SP500).


Главное преимущество портфельных операций заключается в том, что они тренд-нейтральны, т.е. покупка 2*JNJ+3*AXP-2*SPY предполагает два основных варианта развития событий:

• Акции Johnson & Johnson и American Express будут расти быстрее всего рынка (в случае, если опасения насчёт глубокой коррекции SP500 не подтвердятся);
• Благодаря поддержке календарных факторов, бумаги JNJ и AXP будут падать медленнее главного индекса.
  

С «технической» точки зрения, прогноз косвенно подтвердится после того, как цена портфеля пробьёт 20-дневную скользящую среднюю. Если рынок оправдает ожидания, прибыль следует фиксировать частями по следующим сигналам:

• В момент касания сопротивления, построенного через Low 8 января;
• После завершения сезонного цикла (11 июля).