Скоро наступит март, а это значит, что на товарные рынки после январского и февральского затишья должна вернуться волатильность. Особенно интересным в этом плане будет сахар, на цены которого начинают давить сезонные медвежьи факторы.

Напомним, на рынках обращаются сахарные контракты нескольких видов, но в данном случае речь идёт про так называемый американский фьючерс №11, являющийся базой для CFD практически во всех дилинговых центрах.


Эти контракты максимально ликвидны и чутко реагируют на все изменения, происходящие в «новом свете», т.е. на рынках Северной и Южной Америк.


На графике выше представлена динамика многолетних усреднённых тенденций по сахару. Здесь хорошо видно, как на 5-, 7- и 18-летних циклах с первых дней марта и до конца мая формируется медвежья фаза, при этом данные показатели движутся синхронно, что указывает на влияние ярко выраженных повторяющихся из года в год сезонных факторов.


Силу медведей в обозначенный интервал подтверждает и детальная статистика, в частности, 15 из 18 «прямых» продаж (удерживаемых строго с 3 марта по 31 мая) в прошлом принесли прибыль, т.е. вероятность отработки сигнала составляет 83%. Этого более чем достаточно не только для отказа от покупок до июня-месяца, но и для того, чтобы взять сезонную закономерность за основу торгового плана.

Фундаментально это весеннее снижение сахарных цен объясняется политикой бразильских экспортёров, а именно, ближе к уборке урожая, которая стартует летом, когда компании распродают старые запасы.

В июне, напротив, на рынок возвращаются покупатели, многие из которых запасается «наличным» дешёвым сахаром, а другие открывают длинные позиции по фьючерсам с расчётом застраховать возможные риски неурожая в новом сезоне.


В «техническом» плане говорить о начале нисходящей тенденции на сахаре можно будет после того, как цены пробьют нижнюю границу 29-дневного канала Дончиана, которая на момент написания обзора совпадала с ключевым уровнем Мюррея 4/8.


Вместе они формируют зону 12.35-12,50, в пределах которой цена может получить кратковременную поддержку со стороны спекулянтов. На то, что пробой этой области не будет лёгким, косвенно указывает и близкий к нулю квартальный коэффициент автокорреляции.


Напомним, низкая автокорреляция говорит о том, что сильные импульсы чаще затухают, чем перерастают в полноценные тренды.


Таким образом, на сахарном рынке вся интрига складывается вокруг указанной зоны. Если медведи смогут её сломить, в качестве ближайших целей для сезонного down-тренда следует принять отметки Мюррея 11,72 и 10,94.

Если же пробой так и не состоится, от коротких позиций в текущем сезоне будет разумно воздержаться, поскольку такая ситуация укажет на явный дисбаланс в спросе и предложении, сложившийся под воздействием случайных факторов, например, погоды или динамики бразильского реала.