Несмотря на общий рост американского фондового рынка, акции самой известной торговой площадки eBay с начала года формируют смешанные сигналы.

Отчасти, консервативный настрой инвесторов объясняется завышенным коэффициентом P/E, который указывает на перекупленность бумаги, но нужно заметить и тот факт, что динамика EBAY полностью укладывается в традиционный для этой компании сезонный цикл.

Наблюдения за последние 17 лет показывают, что с февраля и до конца июня на бумагах EBAY крайне редко формируются направленные движения, т.е. с сезонной точки зрения этот период можно считать «флетом», в рамках которого цены определяются исключительно за счёт спекулятивной составляющей.



Влияние случайных факторов заметно ослабевает летом, в частности, с 28 июня по 17 сентября спрос на бумаги eBay значительно увеличивается, при этом на многолетних усреднённых тенденциях можно заметить два ярко выраженных подцикла:

• Первый продолжается с 28.06 до конца июля;
• Второй начинается спустя три недели и сохраняет актуальность до 17.09.
  

Фундаментально данная закономерность объясняется довольно просто – инвесторы покупают акции eBay в расчёте на то, что отчёт компании за первое полугодие окажется позитивным.


Статистика, собранная с 2001 по 2017 гг., показывает, что сезонный up-паттерн отрабатывался в 13 случаях из 17. При прочих равных этого более чем достаточно, чтобы до сентября полностью отказаться от игры на понижение.



Что же касается длинных позиций, то их открывать следует только после подтверждения техническими критериями, поскольку сейчас на рынке по-прежнему актуален слабый нисходящий тренд. Об этом свидетельствует динамика 30-дневного канала Дончиана (что это за канал).


Говорить об изломе данной тенденции можно будет только после пробоя верхней границы упомянутого канала, которая соответствует локальному 30-дневному максимуму.

Справедливости ради заметим, что вероятность продолжения нисходящего тренда на EBAY сейчас минимальна, поскольку квартальный коэффициент автокорреляции стремится к нулю. Подобная характеристика является первым признаком затухания прежнего импульса.

Если сезонные факторы в текущем году оправдают ожидания, ближайшей целью акций eBay станет отметка 42,00, где наблюдается скопление открытого интереса по Call-опционам. Примечательно, что она в целом совпадает с сильным уровнем Мюррея 42,19.


С «технической» точки зрения, пробой 42,00 откроет дорогу к следующим сопротивлениям, расположенным на отметках 43,75 и 45,31, но в рамках летней сезонной up-тенденции касание последней цели маловероятно.


Рассмотренный бычий сценарий отменяется, если рынок пробьёт ключевую поддержку, соответствующую котировке 37,50. В этом случае следует ждать формирования изматывающего боковика.