Октябрь преподнёс инвесторам большой неприятный сюрприз – вопреки всем фундаментальным показателям, указывающим на устойчивость американской экономики, фондовые индексы США серьёзно скорректировались и вплотную подошли к ключевой поддержке, пробой которой может спровоцировать вторую, не менее сильную, волну распродаж.

На этом фоне некоторые бумаги смотрятся привлекательно, особенно если учесть тот факт, что перед Рождеством рынки обычно демонстрируют позитивную динамику, но торопиться с открытием длинных позиций всё-таки преждевременно, гораздо разумнее оценить потенциал арбитражных входов.


Один из таких перспективных сигналов предполагает покупку индекса SP500 против NASDAQ через бумаги соответствующих ETF-фондов.


На графике выше представлены многолетне усреднённые тенденции спреда SPY-QQQ, построенного в соотношении 2 к 3 (покупка двух бумаг ETF на SPY и одновременная продажа 3 акций ETF на NASDAQ).


По динамике этих циклов хорошо видно, что с 30 октября по 2 января спред SPY-QQQ склонен сезонно увеличиваться, т.е. индекс SP500 либо растёт быстрее NASDAQ, либо падает медленнее, чем основной конкурент.

В сложившихся реалиях, когда над рынками нависла зловещая неопределённость, подобные тренд-нейтральные стратегии смотрятся особенно привлекательно.


Детальная статистика, собранная с 2000 года, подтверждает сделанные ранее выводы – покупки SPY и продажи QQQ в обозначенный интервал приносили прибыль в 13 случаях из 17. Для парных индексных входов это удовлетворительный результат.



Кроме этого, нельзя не заметить, что на всех усреднённых тенденциях прослеживаются явные волны, а именно, спред растёт особенно быстрыми темпами с 30.10 по 15.11, с 27.11 по 07.12 и с 15.12 по 02.01.


Это значит, что длинные позиции по спреду можно открывать и на локальных down-откатах с небольшими целями, минимизируя риски. Осталось посмотреть, какая в текущем году сформировалась техническая картина.

Ниже построен фактический спред 2*SPY-3*QQQ. Очевидно, что последние несколько месяцев он находится в боковике, поэтому рассмотренная выше идея «покупок на откатах» является приоритетной.


В текущей ситуации потенциальные точки входа целесообразно искать при помощи стандартного 20-дневного канала Боллинджера с одинарным отклонением.

Альтернативный сценарий предполагает открытие длинных позиций после закрепления спреда за областью 35-37, где расположено сильно сопротивление.



В случае пробоя этой зоны вероятно дальнейшее движение «синтетической» цены на север с первой целью на отметке 42. Если спред сможет преодолеть данную планку, не исключено, что у рынка хватит сил добить следующий уровень - 51.

Отдельно отметим, что шансы увидеть рост спреда SPY-QQQ заметно увеличатся именно на фоне глобальной коррекции фондовых рынков, поскольку высокотехнологичные компании остаются переоценёнными.