Современные Форекс-брокеры и дилинговые центры позволяют клиентам работать с обширным перечнем активов, но многие трейдеры не догадываются о том, что даже на базе самых популярных торговых инструментов можно формировать интересные спекулятивные портфели. Сделать это помогают синтетические курсы.

Придерживаясь традиций, начнём с определений. Под синтетическим курсом на трейдерском сленге понимается актив, созданный из двух и более инструментов.



Это классический пример синтетического курса. В данном случае мы умножаем цену нефти Brent на пару USDRUB и получаем новый инструмент, у которого есть своя специфика. Кроме этого, к «синтетике» также относятся различные спреды и портфели, но обо всём по порядку.


Обычный синтетический курс, состоящий из двух компонентов, можно построить при помощи бесплатного сервиса TradindView. Для этого достаточно открыть одноимённый сайт и ввести в поле нужную формулу.


Если я хочу получить динамику акций Apple, цена которых номинирована не в долларах, а евро, формула будет иметь следующий вид: AAPL/EURUSD.


По аналогичному принципу можно строить любые синтетические курсы, но, предупреждаю сразу, при такой тактике необходимо иметь ясное представление о том, какой результат должен получиться на выходе.

Иначе говоря, сначала нужно полностью сформулировать спекулятивную идею, и только после этого разрешается приступать к перебору переменных. Чтобы стало понятно, о чём я хочу сказать, рассмотрим ещё один пример.

Несмотря на то, что золотой стандарт остался в прошлом веке, многие инвесторы по-прежнему считают драгоценные металлы эталоном стоимости всех валют и товаров. Отсюда следует, что объективную цену активов можно получить, разделив их номинальный курс (в USD) на XAUUSD. Всё, у нас появилась рабочая гипотеза, теперь осталось её проверить.


На рисунке выше представлен синтетический курс EURGOLD, т.е. он показывает, сколько унций золота стоит 1 евро. Картина, прямо скажем, удручающая – деньги стремительно обесцениваются.


А вот еще один пример пересчёта текущей долларовой стоимости актива в золото. Здесь мы видим, как меняется синтетический курс нефти.

Данный график примечателен тем, что он сразу опровергает миф о «нефтедолларе», сторонники которого заявляют, мол, падение энергоносителей в 2014-15 годы было вызвано общим ростом доллара США (в реальности углеводороды дешевеют последние 10 лет).

Полагаю, принцип понятен, мы формулируем некую теорию, затем берём два стандартных инструмента и при помощи арифметических формул делаем из них новый актив, которого нет в терминалах.

Позиции на такой синтетике открываются «парными» сделками, т.е. если нужно сделать ставку на рост OIL/XAU, трейдер покупает нефть и одновременно с этим сопоставимым объёмом (в денежном выражении) продаёт золото.



Следующий подвид синтетического курса принято называть спредом. Это не привычная разница между котировками Ask и Bid, а расхождение цен двух активов.


В отличие от синтетики первого типа, которая получается умножением или делением котировок, спреды – это всегда разность цен. По этой же причине данный подход применим только к родственным активам, т.е. мы можем определить расхождение котировок двух акций или товарных контрактов, а вот проанализировать отклонения между CFD и валютной парой уже не получится.

Спреды находят применение в самых разных стратегиях, но особенно они интересны с точки зрения сезонной торговли, так как синтетические курсы не так зависят от «внешних факторов».


Например, если мы анализируем расхождение между акциями Coca-Cola и Pepsi, нам абсолютно всё равно, в какой фазе сейчас находится весь фондовый рынок.

Грубо говоря, основные фондовые индексы могут со свистом лететь вниз, как это было в 2008 году, а спред KO-PEP будет жить своей жизнью.



И последняя разновидность синтетического курса в некоторой степени перекликается с предыдущей. Я называю подобные показатели просто «портфелями», хотя на Западе трейдеры используют для их характеристики весьма оригинальные сленговые названия.

Портфель – это комбинация из трёх и более родственных активов, в рамках которой слабые стороны одного инструмента компенсируются преимуществами других компонентов общей корзины.

На графике ниже представлен классический пример такого синтетического курса. Он формируется покупкой CFD-контрактов на акции финансового сектора и одновременной продажей CFD на бумаги ETF-фонда, специализирующегося на SP500.


Как я уже говорил, подобные показатели часто перекликаются со «спредами» (в моём примере портфель показывает расхождение между финансовым сектором и всем фондовым рынком).


Разумеется, это был частный случай, ведь портфели можно формировать и без хеджирования. Один такой пример представлен на следующем рисунке, здесь синтетический курс показывает динамику корзины EURUSD+GBPUSD+AUDUSD.


Подводя итог, хочу заметить, что я привёл лишь самые очевидные и понятные варианты. На практике же возможности «синтетики» безграничны, поскольку трейдер может исследовать самые необычные комбинации.

Единственный минус таких графиков заключается в том, что их сложно строить в программе MetaTrader (я использую специальный индикатор), но даже эта проблема скоро будет решена, так как команда MetaQuotes решила добавить соответствующий функционал в пятую версию терминала, которая давно уже доступна трейдерам.